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2014年期貨從業資格考試基礎知識重點第一章

來源:大家論壇 發布日期:2013-12-10 09:59

第一章 期貨市場概述

第一節 期貨市場的產生和發展

一、期貨交易的起源

1、1571年,英國創建了世界上第一家集中的商品市場—倫敦皇家交易所。

2、1848年芝加哥的82位商人發起組建了芝加哥期貨交易所(cbot)

△3、1851年,芝加哥期貨交易所才引進了遠期合同。

△4、芝加哥交易所于1865年推出了標準化合約,同時實行了保證金制度

△5、1882年,交易所允許以對沖方式免除履約責任,這更加促進了投機者的加入,使期貨市場流動性加大。1883年,結算協會成立,向芝加哥期貨交易所的會員提供對沖工具。

6、1964年,交易所一反傳統率先推出了火牛期貨品種,后來又推出了活豬期貨合約。

7、1969年,芝加哥商業交易所(CME)已經成為世界上最大的肉類和畜類期貨交易中心。

8、倫敦金屬交易所正式創建于1876年。19世紀中期,英國已經成為世界上最大實務金屬和銅的生產國。

9、1874年芝加哥商業交易所產生

10、1876年倫敦金屬交易所產生

☆標準化合約,保證金制度,對沖機制和統一結算的實施,這些具有歷史意義的制度創新,標志著現代期貨市場的確立。

二、期貨交易與現貨交易、遠期交易的關系

(一)期貨交易與現貨交易

△1.期貨交易與現貨交易的聯系:(p5—6)

△2.期貨交易與現貨交易的區別:

(1)交割時間不同

(2)交易對象不同

(3)交易目的不同

(4)交易場所與方式不同

(5)結算方式不同

(二)期貨交易與遠期交易

△1.期貨交易與遠期交易的聯系(p6)

2.期貨交易與遠期交易的區別:

(1)交易對象

(2)交易目的不同

(3)功能作用不同

(4)履約方式不同

(5)信用風險不同

△(6)保證金制度不同

三、期貨交易的基本特征

(一)合約標準化

期貨交易是通過買賣期貨合約進行的,而期貨合約是標準化的。期貨合約標準化指的是出價格外,期貨

合約的所有條款都是預先由期貨交易所規定好的,具有標準化的特點。

(二)杠桿機制

(三)雙向交易和對沖機制

(四)每日無負債結算制度

☆(五)交易集中化,期貨交易必須在期貨交易所內進行。

四.期貨市場的發展

☆(一)期貨品種的發展

1. 商品期貨:農產品期貨,金屬期貨,能源期貨

2. 金融期貨:外匯期貨,利率期貨,股指期貨。

(二)交易模式的發展

由期貨到期權,期權交易與期貨交易具有規避風險,提供大項套期估值的功能。

期權交易與期貨交易的區別。

五,期貨市場的與其它衍生品市場

☆1.衍生品的概念。

衍生品與基礎資產的交易之間的區別

主要分為場內交易,場外交易。

2. 衍生品市場的分類:期貨,遠期,期權,互換。

☆互換,互換的概念,互換的主要類型。第二節 期貨市場的功能與作用

一、期貨市場的功能

☆規避風險和價格發現是期貨市場的兩大基本功能

(1)規避風險,什么叫規避風險,規避風險的原理

☆(2)價格發現,價格發現的功能

價格發現的特點:預期性、連續性、公開性、權威性

☆ 二、期貨市場的作用

1. 鎖定生產成本,實現預期利潤

2. 利用期貨價格信號安排生產經營活動

3. 提供分散,轉移價格風險的工具,有助于穩定國民經濟

4. 為政府宏觀政策的制定提供參考依據\

5. 有助于現貨市場的完善與發展

6. 有助于增強國際價格形成中的話語權.第三節 中國期貨市場的發展歷程

一、舊中國期貨市場

(一)舊中國期貨市場產生的背景

(二)舊中國期貨市場的興衰

(三)1921年交易所由盛轉衰的主要原因

二、新中國期貨市場

(一)新中國期貨市場產生的背景

△(二)我國期貨市場的起步

1990年10月12日,中國鄭州糧食批發市場經國務院批準,以現貨交易為基礎,引入期貨交易機制,作為我國第一個商品期貨市場正式開業,邁出了中國期貨市場發展的第一步。

1991年6月10日,深圳有色金屬交易所宣告成立,并與1992年1月28日正式開業;同年5月28日上海金屬交易所成立。

1992年9月,第一家期貨經紀公司——廣東萬通期貨經紀公司成立;同年底,中國國際期貨經紀公司開業。

三、期貨市場的清理整頓

(一)監管架構的確立

2000年12月29日,中國期貨協會成立。

(二)期貨交易所的清理整頓

(三)期貨經紀公司的清理整頓

△(四)違規事件的處理

1995年2月發生了國債期貨“327”事件,同年5月又發生了“319”事件,1995年5月暫停了國債期貨交易。

四、期貨市場的規范發展

我國期貨市場走過了十年的發展歷程,經過1993年和1998年以來的兩次清理整頓,進入了規范發展階段。

(一)穩步發展期貨市場

(二)規范發展期貨市場的法律法規相繼出臺

(三)期貨交易量呈現恢復性增長并連創新高

(四)新品種恢復上市

2006年初,白糖和豆油期貨上市,年底全球首個PTA期貨在鄭州商品交易所上市。2007年3月26日,鋅期貨在上海期貨交易所上市。

△(五)中國期貨保證金監控中心成立,有效降低保證金被挪用風險

2006年5月18日,中國期貨保證金監控中心成立。

△(六)中國金融期貨交易所成立,滬深300指數期貨仿真交易推出

2006年9月8日,中國金融期貨交易所在上海掛牌成立。

 

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